马斯克旗下公司或将合并？投资大鳄断言特斯拉xAI合并不和避免

特斯拉与xAI合并的预期正持续升温，成为全球资本市场的高度焦点。根据特斯拉股东大会日程，关于投资xAI的提案将于11月6日付诸表决，而马斯克全新薪酬方案中的关键条款，被普遍解读为为两家公司整合铺设制度基础。业内普遍判断，若合并实现，特斯拉市值有望冲击8.5万亿美元的战略目标。

股东推动合并意愿显现

特斯拉与xAI潜在结合的直接动力来自股东层面。特斯拉向监管机构提交的委托书文件显示，佛罗里达州56岁的投资人Stephen Hawk递交了投资xAI的股东提案，该提案将在年度股东大会上与马斯克备受关注的薪酬方案一同进入投票程序。Hawk在邮件中直言，其灵感源自马斯克此前暗示双方合作的社交媒体言论，并强调“明确的合作关系有助于锁定双方长远利益”。事实上，马斯克本人对这一设想亦持积极态度。他不仅曾在X平台上公开征询意见，还在7月面对投资者时明确表示：“我们会尊重股东意愿而行动。”

薪酬方案折射战略信号

值得注意的是，摩根士丹利分析师指出，马斯克价值可能高达1万亿美元的长期薪酬计划，意在回应市场对于其精力分散在xAI和SpaceX等项目的担忧。该方案中新增的收购条款尤其引发市场高度解读——其明确指出，在考量市值和EBITDA里程碑时，可根据特斯拉的收购行为进行调整。分析师认为，这一条款等同为特斯拉与xAI未来的深度协同预留政策接口，大摩甚至直言，此举已将合并纳入特斯拉的战略长远规划。

协同效应或成市值跃升引擎

资本市场对特斯拉与xAI的期待，并非空穴来风。马斯克长期强调，特斯拉的使命是打造“现实世界的人工智能”，其核心在于自动驾驶及Optimus人形机器人。而xAI研发的Grok大语言模型，已融入Optimus及部分车型应用，并借助特斯拉工业电池支持数据中心运行。知名科技投资人、深水资产管理联合创始人Gene Munster近日直言，若两者强强联手，特斯拉市值有望直奔8.5万亿美元大关。这一判断迅速获得市场认同。尤其是在xAI自身估值已突破1000亿美元，并正谋求2000亿美元估值的背景下，如何让特斯拉股东分享到AI突破带来的巨大价值，成为马斯克必须解答的核心命题。